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原油价格走势而代持就是一种方便的放大杠杆的方式
石油投资 2017-05-22

原油价格走势而代持就是一种方便的放大杠杆的方式

  大宗商品信息网 12月19日讯  国海证券今日早间发布停牌公告称,近期,我司注意到,伪造我司印章私签债券交易协议的事件引起一些媒体的关注。目前,我司正在积极与事涉金融机构沟通核实情况,并对我司有关打点制度进行自查。相关事件核查清楚后,依法应由我司负担的责任,我司绝不推诿。我司但愿与各相关方携手并肩,共同维护金融行业不变、健康、有序的成长环境。

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  国海证券“假章门”:债市向下引爆代持风险

  “如果签署规范的协议,债券代持自己并不违法。代持的直接作用就是放杠杆,十多年来债券代持已经成为债券牛市的重要推手。”

  刚刚过去的这个周末,20多家机构齐聚北京逼问国海证券——“巨额浮亏已经呈现,国海证券你担还是不担?”对于这个问题,国海证券没有给出答案,目前依然在与监管层及金融机构紧张协调中。

  12月15日,国海证券公告了一个“喜讯”,即公司配股申请获证监会核准通过。但与此同时,在国海证券地址地北京腾达大厦,令众多机构焦头烂额的“关于国海证券相关债券违约处理惩罚的商讨会”正在紧张进行。

  午间,国海证券宣布停牌,经公司核查两名当事人张杨、郭亮所涉业务相关协议中加盖公章“纯属伪造”。随着事件信息进一步披露,国海证券的“萝卜章”事件,正在揭开当前债市下跌情况下债券代持风险的一角。

  “如果签署规范的协议,债券代持自己并不违法。代持的直接作用就是放杠杆,十多年来债券代持已经成为债券牛市的重要推手。如果没有代持,不能做杠杆融资,债券收益率做不上去,整个市场就不会这么活跃。”一位资深债券交易人士对《第一财经日报》暗示,但也要看到代持会带来追求暴利的激动,在债市下行期会袒露风险,需要从交易协议、流程方面进行规则完善。

  神秘“协议”

  周日上午,一份“会议纪要”在市场广为流传,内容是国海证券总裁、副总裁及相关部分负责人与多家机构,就相关债券违约处理惩罚的商讨会。

  会议纪要注明由国海证券投资打点部负责人陈嘉斌负责主持及对接,《第一财经日报》下午向其核实会议纪要的真实性,对方接通了电话,但称“不行以”、“不需要”,并暗示目前公司与媒体接触由办公室统一联系。

  从会议纪要内容来看,国海证券方面主要是强调张杨、郭亮二人与参加机构签署的“协议”未经过授权,且所盖国海证券公司的印章系伪造。而机构方面最关注的问题是,已经呈现的8到10个亿的浮亏,国海证券担还是不担。

  那么这到底是怎样的交易,签署的又是怎样的协议?国海证券在两份停牌公告中,都提及“相关业务”及“相关协议”,但并未明确是什么业务、什么协议。

  “公司未授权张杨、郭亮开展文中所提及的相关业务,更未授权张杨、郭亮签订相关业务协议,公司自身也未签订任何相关协议。”国海证券12月15日公告称,张杨、郭亮为公司资产打点分公司原团队员工,张杨已于2016年8月1日离职,郭亮目前已主动到公安机关投案。对于相关人员或单元伪造公司印章、盗用公司名义签订协议的行为,公司将依法提请司法机关追究其刑事责任。

  12月18日,国海证券再次发布公告,称公司就印章被伪造事件采纳了一系列应对办法。一方面,公司找到司法鉴定机构进行鉴定,成果显示印章不符,系伪造;另一方面,公安机关已对公司被伪造印章案件立案,公司将积极配合公安机关观察。

  不外,在业内人士看来,“假章门”背后可能是债券代持纠纷。有熟悉国海证券债券业务的人士对记者暗示,可能的情形是,国海证券一直有债券代持的业务,在债券牛市时期不单没有问题,还能够为公司赚取大额利润。

  根据一般的债券代持“潜规则”,双方会签订“抽屉协议”,实际上是约定根据债券代持进行,但账面上是债券买卖交易。如果债市走牛,债券持有方会回购股票,获得收益,双方分享收益,然后再向公司补一份代持协议。但是一旦市场走熊,持有方就可能会不认可协议的有效性,拒绝回购,代持方只能扛住,期待债券价格回来。