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比特币深陷三年最大抛压下多空博弈暗藏方向
2025-12-26 09:15比特币价格 人已围观
简介这轮比特币的下跌并非偶然，核心驱动力来自两方面的压力。一方面是三年来最强的抛售浪潮，10月暴跌后，卖方力量并未收敛，反而持续发力，从链上数据来看，长期持有者累计抛售...
比特币深陷震荡迷局：三年最大抛压下，多空博弈暗藏方向
AMBCrypto近期发布的报告抛出重磅信号：比特币的抛售压力已攀升至三年来的最高水平。自10月10日暴跌之后，激进的抛售行为持续主导市场，推动比特币价格美元走势一路承压。叠加现货ETF资金持续净流出，年底市场风险偏好下降，加密货币市场情绪陷入低迷，而看似僵持的多空格局下，实则暗藏着新年走势的关键线索。
抛压与资金双杀：市场情绪跌至冰点
这轮比特币的下跌并非偶然，核心驱动力来自两方面的压力。一方面是三年来最强的抛售浪潮，10月暴跌后，卖方力量并未收敛，反而持续发力，从链上数据来看，长期持有者累计抛售40万枚比特币，对应市值高达450亿美元，其中持有6-12个月的中期筹码占比超60%，这种主动获利了结的行为，反映出市场信念的动摇。
另一方面，现货ETF资金流动持续为负，成为压垮市场情绪的又一根稻草。作为机构资金进入加密市场的重要通道，ETF资金净流出直接表明机构对当前比特币价格的谨慎态度。尤其临近年底，投资者普遍降低风险偏好，对波动性上升的担忧进一步抑制了资金入场意愿，供需失衡的格局持续加剧。
值得注意的是，这场下跌打破了比特币延续十年的“四年周期”规律。传统逻辑中，比特币价格通常在减半后12-18个月创下历史新高，但2024年4月减半后，比特币在7月触及12.3万美元高点后便持续回落，如今较峰值跌幅已超20%。市场分析认为，2024年1月获批的ETF吸引巨量资金提前入场，透支了减半行情，导致周期规律失效。
估值回归公允价值：多空平衡藏玄机
在持续下跌后，一个积极信号逐渐显现：比特币当前的交易价格已接近链上公允价值。这一指标综合了已实现市值、代币销毁天数和流动供应量等核心数据，能更准确反映市场真实价值。
回顾过往，自2024年3月以来，比特币价格大部分时间处于高估状态，2024年底更是进入严重高估区间。如今估值回归合理水平，看似是市场修复的表现，但这并不意味着买入良机已经到来。链上分析师指出，短期持有者市场正处于罕见的压力平衡时刻，该指标已跌至分布的后5%，意味着短期持有者的买卖压力相当。
这种平衡状态极为罕见，在过去三年的观察中仅出现过5.8%的概率，充分说明市场正处于关键的方向选择期。目前75%的比特币仍处于“逾年未动”状态，长期持有者并未跟随离场，这为市场提供了一定支撑，避免了极端崩盘的出现。但中期筹码的持续抛售，也让反弹缺乏足够的动能支撑。
技术面暗藏关键信号：震荡格局难持续
从技术面来看，比特币最新价格行情走势图呈现出明显的震荡特征。12月份价格走势缺乏稳定趋势，内部结构呈看跌态势，熊市结构下，价格跌至84000美元流动性口袋的可能性更大。
清算热力图显示，8.35万美元和9.47万美元是附近规模显著的磁力区域，9万美元至9.27万美元则是重要的流动性聚集区，这些价位附近容易出现大额成交，引发短期波动。同时，Glassnode数据显示，比特币价格目前在8.1万美元支撑和9.3万美元卖压间震荡，9.3万至12万美元的密集供应区持续抑制反弹。
期权市场的动态也值得关注。Deribit平台上即将到期的期权名义价值高达270亿美元，如此大规模的期权到期，足以改变短期市场平衡。当前牛熊比低至0.38，看涨合约数量几乎是看跌合约的三倍，大量头寸集中在100000美元至116000美元的行权区间，显示出市场对远期价格的乐观预期，但短期来看，期权到期可能引发波动性上升。
斐波那契回撤位显示，比特币价格必须突破101700美元和107500美元两大关键阻力位，才能让投资者倾向转为看涨。若无法突破这些关口，反弹大概率难以持续。市场普遍预期，未来一周比特币可能继续横盘整理，短期波动性将因期权到期而加剧。
后市展望：反弹即卖点，关键看支撑
综合来看，尽管短期多空压力处于平衡状态，但比特币价格走势整体仍偏看跌。市场分析认为，抛压可能延续至2026年春季，若复刻历史熊市的抛售节奏，当前仅完成30%的调整进程，8.5万美元将是核心支撑位。
对于交易者而言，当前市场的风险回报比并不明朗。如果价格反弹至94000美元至97200美元之间，可能是潜在的卖出机会，毕竟11月份价格曾从107000美元暴跌至80600美元，该区间存在较强的套牢盘压力。而短期内，比特币价格美元可能先跌至8.2万美元附近，随后反弹至9.5万美元，这一预测也考虑了期权到期后的市场反应。
判断市场是否见底，需紧盯三大信号：一是链上巨鲸增持，持有1000枚以上的地址若重新开始累积，将标志抛压终结；二是ETF资金流向逆转，单周超50亿美元的净流入将重塑市场信心；三是监管明朗化，美国加密货币新法案落地将为机构资金入场扫清障碍。
比特币最新价格行情走势图的震荡格局，正是当前市场迷茫情绪的真实写照。在估值回归合理、多空平衡、期权到期等多重因素交织下，短期市场难有明确趋势，但长期来看，抛压释放后的估值修复机会值得期待。对于投资者而言，当前最稳妥的策略是保持观望，紧盯关键支撑与阻力位变化，等待明确的趋势信号出现后再顺势操作。
